THE EFFECT OF INSTITUTIONAL OWNERSHIP, MANAGERIAL OWNERSHIP, COMPANY GROWTH AND CASH HOLDING ON FIRM VALUE
-
Kelvin Caesar Julian Sihite(1*)
Department of Management, Faculty of Economics and Business, University of Pancasakti Tegal
-
Niken Wahyu Cahyaningtyas(2)
Department of Management, Faculty of Economics and Business, University of Pancasakti Tegal
-
Ira Maya Hapsari(3)
Department of Management, Faculty of Economics and Business, University of Pancasakti Tegal
(*) Corresponding Author
Keywords:
Cash Holding, Company Growth, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Firm Value
Abstract
Analysis of the impact of financial ratios on firm value in infrastructure sector companies going public in 2020–2024 is the goal of this study. The following factors affect company value: cash holdings, company growth, managerial ownership, and institutional ownership. To get 105 samples that satisfy the requirements across the 2020–2024 timeframe, a quantitative research approach using purposive sampling is employed. Using SPSS, multiple linear regression analysis is the data analysis method employed. The results of the study indicate that institutional ownership, business expansion, and cash holdings have a greater impact on firm value than managerial ownership. In addition, the value of a firm is affected by cash holdings, company expansion, managerial ownership, and institutional ownership.
Keywords: Cash Holding; Company Growth; Managerial Ownership; Institutional Ownership; Firm Value
Downloads
Download data is not yet available.
References
Aviyanti, S., & Isbanah, Y. (2019). Pengaruh Eco-Efficiency, Corporate Social Responsibility, Ownership Concentration , dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan Sektor Consumer Goods di BEI Periode 2011-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, 7(1), 77–84.
Bayu, A., & Septiani, A. (2015). Pengaruh Cash Holdings Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 4(4), 78–86.
https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/9558
Burhanudin, M., & Cipta, W. (2021). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016 - 2018. Jurnal Akuntansi Profesi, 12(1), 193.
https://doi.org/10.23887/jap.v12i1.31856
Cahyaningtyas, N. W., & Avri, L. (2023). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 3(2), 111–122.
https://doi.org/10.24905/konsentrasi.v3i2.39
Choerunnisa, E. (2020). Pengaruh Komite Audit, Cash Holding, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Perataan Laba. Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia, 18(2), 77–92. https://doi.org/10.21831/jpai.v18i2.33590
Christiawan, Y. J., & Tarigan, J. (2007). Kepemilikan manajeral: kebijakan hutang, kinerja dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 1–8.
Chynthiawati, L., & Jonnardi, J. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(4), 1589–1599. https://doi.org/10.24912/jpa.v4i4.21390
Detama, G. R., & Laily, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bei). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(1), 1–16.
Destian, E. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pertumbuhan. Jurnal Kajian Ekonomi Dan Kebijakan Publik, 7(September 2021), 1–10.
Fadrul & Asyik, N. F. (2020). Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan (Issue July).
Fahmi. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan; Teori dan soal jawab.
Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta.
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 1–12.
https://doi.org/10.38043/jimb.v7i1.3218
Ghozali, I. (2018). Alplikasi Analisis Multivariate Dengan Program INM SPSS 25 Edisi 9.
Gill & Shah, A. (2012). Determinants of Corporate Cash Holdings. Economic and Finance, 4.
Gitman. (2006). Principles of Managerial Finance.
Goh, T. S. (2023). Monografi Financial Distress.
https://doi.org/10.1142/S0219024924500110
Habib, A., Bhatti, M. I., Khan, M. A., & Azam, Z. (2021). Cash Holding and Firm Value in the Presence of Managerial Optimism. Journal of Risk and Financial Management, 14(8). https://doi.org/10.3390/jrfm14080356
Imanta, D., & Satwiko, R. (2011). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kepemilikan Managerial. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 13(1), 67–80.
Jullia, M., & Finatariani, E. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 913–923.
https://doi.org/10.37481/jmh.v4i3.1024
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada.
Laksana, S., & Muchlish, A. (2022). How to Cope With Strategic Infrastructure Disparities in West Java? (A Post-Pandemic Economic Recovery Analysis ). The Journal of Indonesia Sustainable Development Planning, 3(3), 222–245.
https://doi.org/10.46456/jisdep.v3i3.353
Maduwu, B., & Richard, S. (2023). Pengaruh Perilaku Ceo Narsisme Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif 2019 – 2021. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Akuntansi, 3(1), 157–165.
https://doi.org/10.55606/jebaku.v3i1.1344
Majid, A. (2016). Manajemen Keuangan: Teori dan Praktik. Salemba Empat.
Mandjar & Triyani (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 8(1), 55–72. https://doi.org/10.46806/ja.v8i1.497
Mayangsari, R. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Kepemilikan Manajerial, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Aneka Industri yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, 6(4), 477–485.
Nurhaliza, N., & Azizah, S. N. (2023). Analisis Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 9(1), 31–44.
https://doi.org/10.25134/jrka.v9i1.7593
Nursanita, Faruqi, F., & Rahayu, S. (2019). Kepemilikan Institusional , Struktur Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Manufaktur Di Indonesia Tahun 2015-2018. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 153–171.
Purwadinata, S., & Batilmurik, R. W. (2022). Perekonomian Indonesia Persoalan Kebijakan, Isu Kontemporer dan globalisasi Pembangunan.
Putri, N. A., Suzan, L., Akuntansi, P. S., Telkom, U., Capital, I., & Holding, C. (2025). Nafika Andria Putri 1 , Leny Suzan 2 Program Studi Akuntansi, Universitas Telkom Email: 5, 1250–1266.
Rohmi, M. L. (2023). Buku Ajar Pengantar Ekonometrika Teori dan Praktik.
Rustan. (2023). Struktur Kepemilikan dan Kebijakan hutang (Strategi Perusahaan dalam Mengelola Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Hutang Untuk Mencapai Tujuan Bisnis).
Setiawan, E. (2022). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Asset Serta Pengaruhnya Terhadap Leverage pada Perusahaan (Teori Hingga Empirik). In Perkumpulan Rumah Cemerlang Indonesia.
Sembiring, S. & Trisnawati, I. (2019). Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 70–77. https://doi.org/10.51903/kompak.v16i1.1048
Sudana, I. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Erlangga.
Sudarmanto, E. (2021). Good Corporate Governance (GCG). Yayasan Kita Menulis.
Sudarta. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan (Vol. 16, Issue 1).
Sudiyatno, B., Puspitasari, E., Suwarti, T., & Asyif, M. M. (2020). Determinants of Firm Value and Profitability: Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(11), 769–778.
https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no11.769
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatf dan r&d.
Suliyanto. (2011). Ekonomi Terapan : Teori & Aplikasi dengan SPSS.
Sunardi. (2015). Pengantar Bisnis, Konsep, Strategi, & Kasus,. CAPS (Center for Academic Publishing Service.
Suwisma, P. R. (2023). Jurnal Akuntansi Malikussaleh. Jurnal Akuntansi Malikussaleh, 2(2), 252–270.
Titisari, K. H. (2021). Corporate Governance(1st ed.).
Utami, Y., & Hapsari, I. M. (2024). The Effect of Return on Asset, Debt to Equity Ratio, and Current Ratio Towards The Value of Companies Implementing ESG on The Indonesia Stock Exchange in 2023: ESG Risk Rating as a Moderating Variable. Management & Accounting Journal (BISMA), 1(2), 128.
http://dx.doi.org/142.https://ejournal.bacadulu.net/index.php/bisma/article/view/53
Ummah, M. S. (2019). Kumpulan Teori Akuntansi. In Sustainability (Switzerland) (Vol. 11, Issue 1).
http://scioteca.caf.com/bitstream/handle/123456789/1091/RED2017-Eng8ene.pdf?sequence=12&isAllowed=y%0Ahttp://dx.doi.org/10.1016/j.regsciurbeco.2008.06.005%0Ah
Viriany, G. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cash Holding. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(2), 482. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i2.11687
Wida, N. P., & Suartana, I. W. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan. E-JurnalAkuntansi Universitas Udayana, 9(3), 575–590. https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/9317
Widianingrum, H., & Dillak, V. J. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Pertumbuhan Perusahaan dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan Minuman Terdaftar di BEI Tahun 2017-2021. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 11(1), 41–52. https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1.2773
Bayu, A., & Septiani, A. (2015). Pengaruh Cash Holdings Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 4(4), 78–86.
https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/9558
Burhanudin, M., & Cipta, W. (2021). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016 - 2018. Jurnal Akuntansi Profesi, 12(1), 193.
https://doi.org/10.23887/jap.v12i1.31856
Cahyaningtyas, N. W., & Avri, L. (2023). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 3(2), 111–122.
https://doi.org/10.24905/konsentrasi.v3i2.39
Choerunnisa, E. (2020). Pengaruh Komite Audit, Cash Holding, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Perataan Laba. Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia, 18(2), 77–92. https://doi.org/10.21831/jpai.v18i2.33590
Christiawan, Y. J., & Tarigan, J. (2007). Kepemilikan manajeral: kebijakan hutang, kinerja dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 1–8.
Chynthiawati, L., & Jonnardi, J. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(4), 1589–1599. https://doi.org/10.24912/jpa.v4i4.21390
Detama, G. R., & Laily, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bei). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(1), 1–16.
Destian, E. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pertumbuhan. Jurnal Kajian Ekonomi Dan Kebijakan Publik, 7(September 2021), 1–10.
Fadrul & Asyik, N. F. (2020). Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan (Issue July).
Fahmi. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan; Teori dan soal jawab.
Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta.
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 1–12.
https://doi.org/10.38043/jimb.v7i1.3218
Ghozali, I. (2018). Alplikasi Analisis Multivariate Dengan Program INM SPSS 25 Edisi 9.
Gill & Shah, A. (2012). Determinants of Corporate Cash Holdings. Economic and Finance, 4.
Gitman. (2006). Principles of Managerial Finance.
Goh, T. S. (2023). Monografi Financial Distress.
https://doi.org/10.1142/S0219024924500110
Habib, A., Bhatti, M. I., Khan, M. A., & Azam, Z. (2021). Cash Holding and Firm Value in the Presence of Managerial Optimism. Journal of Risk and Financial Management, 14(8). https://doi.org/10.3390/jrfm14080356
Imanta, D., & Satwiko, R. (2011). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kepemilikan Managerial. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 13(1), 67–80.
Jullia, M., & Finatariani, E. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 913–923.
https://doi.org/10.37481/jmh.v4i3.1024
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada.
Laksana, S., & Muchlish, A. (2022). How to Cope With Strategic Infrastructure Disparities in West Java? (A Post-Pandemic Economic Recovery Analysis ). The Journal of Indonesia Sustainable Development Planning, 3(3), 222–245.
https://doi.org/10.46456/jisdep.v3i3.353
Maduwu, B., & Richard, S. (2023). Pengaruh Perilaku Ceo Narsisme Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif 2019 – 2021. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Akuntansi, 3(1), 157–165.
https://doi.org/10.55606/jebaku.v3i1.1344
Majid, A. (2016). Manajemen Keuangan: Teori dan Praktik. Salemba Empat.
Mandjar & Triyani (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 8(1), 55–72. https://doi.org/10.46806/ja.v8i1.497
Mayangsari, R. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Kepemilikan Manajerial, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Aneka Industri yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, 6(4), 477–485.
Nurhaliza, N., & Azizah, S. N. (2023). Analisis Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 9(1), 31–44.
https://doi.org/10.25134/jrka.v9i1.7593
Nursanita, Faruqi, F., & Rahayu, S. (2019). Kepemilikan Institusional , Struktur Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Manufaktur Di Indonesia Tahun 2015-2018. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 153–171.
Purwadinata, S., & Batilmurik, R. W. (2022). Perekonomian Indonesia Persoalan Kebijakan, Isu Kontemporer dan globalisasi Pembangunan.
Putri, N. A., Suzan, L., Akuntansi, P. S., Telkom, U., Capital, I., & Holding, C. (2025). Nafika Andria Putri 1 , Leny Suzan 2 Program Studi Akuntansi, Universitas Telkom Email: 5, 1250–1266.
Rohmi, M. L. (2023). Buku Ajar Pengantar Ekonometrika Teori dan Praktik.
Rustan. (2023). Struktur Kepemilikan dan Kebijakan hutang (Strategi Perusahaan dalam Mengelola Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Hutang Untuk Mencapai Tujuan Bisnis).
Setiawan, E. (2022). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Asset Serta Pengaruhnya Terhadap Leverage pada Perusahaan (Teori Hingga Empirik). In Perkumpulan Rumah Cemerlang Indonesia.
Sembiring, S. & Trisnawati, I. (2019). Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 70–77. https://doi.org/10.51903/kompak.v16i1.1048
Sudana, I. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Erlangga.
Sudarmanto, E. (2021). Good Corporate Governance (GCG). Yayasan Kita Menulis.
Sudarta. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan (Vol. 16, Issue 1).
Sudiyatno, B., Puspitasari, E., Suwarti, T., & Asyif, M. M. (2020). Determinants of Firm Value and Profitability: Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(11), 769–778.
https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no11.769
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatf dan r&d.
Suliyanto. (2011). Ekonomi Terapan : Teori & Aplikasi dengan SPSS.
Sunardi. (2015). Pengantar Bisnis, Konsep, Strategi, & Kasus,. CAPS (Center for Academic Publishing Service.
Suwisma, P. R. (2023). Jurnal Akuntansi Malikussaleh. Jurnal Akuntansi Malikussaleh, 2(2), 252–270.
Titisari, K. H. (2021). Corporate Governance(1st ed.).
Utami, Y., & Hapsari, I. M. (2024). The Effect of Return on Asset, Debt to Equity Ratio, and Current Ratio Towards The Value of Companies Implementing ESG on The Indonesia Stock Exchange in 2023: ESG Risk Rating as a Moderating Variable. Management & Accounting Journal (BISMA), 1(2), 128.
http://dx.doi.org/142.https://ejournal.bacadulu.net/index.php/bisma/article/view/53
Ummah, M. S. (2019). Kumpulan Teori Akuntansi. In Sustainability (Switzerland) (Vol. 11, Issue 1).
http://scioteca.caf.com/bitstream/handle/123456789/1091/RED2017-Eng8ene.pdf?sequence=12&isAllowed=y%0Ahttp://dx.doi.org/10.1016/j.regsciurbeco.2008.06.005%0Ah
Viriany, G. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cash Holding. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(2), 482. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i2.11687
Wida, N. P., & Suartana, I. W. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan. E-JurnalAkuntansi Universitas Udayana, 9(3), 575–590. https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/9317
Widianingrum, H., & Dillak, V. J. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Pertumbuhan Perusahaan dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan Minuman Terdaftar di BEI Tahun 2017-2021. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 11(1), 41–52. https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1.2773
Published
2025-11-13
How to Cite
Sihite, K. C., Cahyaningtyas, N., & Hapsari, I. (2025). THE EFFECT OF INSTITUTIONAL OWNERSHIP, MANAGERIAL OWNERSHIP, COMPANY GROWTH AND CASH HOLDING ON FIRM VALUE. Journal of Management : Small and Medium Enterprises (SMEs), 18(3), 2077-2089. https://doi.org/10.35508/jom.v18i3.23579
Section
Articles
